本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌(diē)的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维(w伊拉克是不是被灭国了éi)持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到(dào)基(jī)本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键(ji伊拉克是不是被灭国了àn)仍是需(xū)求复苏力度。

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