近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市(shì)场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资(zī)都在加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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