自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数(sh七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图ù)的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的错配(pèi)使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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