金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(bái)银(yín)跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息(xī)结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会(huì)面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数(shù)据(jù)疲软(ruǎn)增加(jiā)美联(lián)储政(zhèng)策(cè)转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表现(x不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思iàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因素(sù)综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低(dī)位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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