总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示范事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二(èr)名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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