北(běi)京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的(de)提问环(huán)节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒(máng)格(gé)也曾(céng)表示(shì)，“投(tóu)资(zī)人去投资(zī)中国是没有问题的(de)。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财(cái)经参考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过(guò)与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进(jìn)命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行(xíng)业平均值(zhí)偏(piān)低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能(néng)源领域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴(bā)菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业(yè)等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(lià命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么ng)眼，5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的(de)承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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