编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露落幕，基(jī)金经理(lǐ)的调仓(cāng)路(lù)线被完整曝光(guāng)。首季行情变化以春节(jié)为轴，节后市场热点从复(fù)苏线逐(zhú)渐发散到(dào)中(zhōng)特估、人工智(zhì)能(néng)、机械制造等多个(gè)领域，尤其(qí)是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成(chéng)长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明(míng)远，目(mù)前(qián)在管(guǎn)的产(chǎn)品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿(yì)元的水平线(xiàn)上(shàng)。从第一季度的调仓来看，在他的成(chéng)名作信澳新(xīn)能(néng)源(yuán)产业最新季报中，保(bǎo)留(liú)了上(shàng)一(yī)季度(dù)的七只重仓(cāng)，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可(kě)以看出其坚守新(xīn)能源的大(dà)框架，在细(xì)分赛道中不(bù)断(duàn)寻找性价比(bǐ)更优(yōu)的领域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅仅(jǐn)调换了两处标(biāo)的(de)，用金域(yù)医(yī)学和(hé)蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明(míng)康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓(xiǎo)科技成(chéng)为(wèi)年内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙(lóng)头(tóu)的持(chí)续青睐，茅台持股(gǔ)量与上(shàng)季持(chí)平稳居首位。而他也(yě)一如既(jì)往(wǎng)地(dì)表示(shì)，会(huì)在(zài)优质的股(gǔ)票里寻找价值，去(qù)翻更多的(de)石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来(lái)看，消费和(hé)新能源(yuán)在(zài)公募基金组(zǔ)合(hé)配置(zhì)中(zhōng)的压舱石地位依然稳固，同时(shí)中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件、机(jī)械(xiè)制造成(chéng)进(jìn)攻热点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了(le)主线行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配次高端(duān)白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥(gē)”张(zhāng)坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新公布的两只(zhǐ)A股基金一季(jì)报，在(zài)管(guǎn)理时间更长的(de)易方达(dá)蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时(shí)前五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份。相似的一(yī)幕也出现在他管理(lǐ)的(de)易方(fāng)达(dá)优质企业三(sān)年上。

　　该基金(jīn)的一季(jì)报显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓次序有所不(bù)同(tóng)，而实际上腾(téng)讯和茅(máo)台同(tóng)以占比9.93％并(bìng)列第(dì)一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大(dà)白酒标的。再看另外的半壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均(jūn)是持(chí)续上(shàng)榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的(de)药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也(yě)对调仓思(sī)路(lù)有(yǒu)所阐述(shù)：“基金在一季度股(gǔ)票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们(men)仍(réng)然(rán)持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华(huá)基金的明星(xīng)基金经理李晓星(xīng)，在和张萍合管(guǎn)的银(yín)华盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来看，这(zhè)一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能是想利用次高端和地(dì)产(chǎn)酒(jiǔ)来(lái)增(zēng)加组合的进攻(gōng)弹(dàn)性(xìng)。同时，其重仓的另三只非白(bái)酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美(měi)客、安井食品、海(hǎi)大集团，而(ér)这三者在(zài)上一季度就是前十中(zhōng)的(de)标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最(zuì)看(kàn)好(hǎo)餐(cān)饮相(xiāng)关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的(de)；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这(zhè)一(yī)季(jì)将“喝(hē)酒吃药”的(de)主打(dǎ)思路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最(zuì)爱，不过(guò)他对于另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现得是(shì)有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择(zé)小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药明康德(dé)，而(ér)新进重仓的(de)前(qián)者年(nián)内目(mù)前(qián)涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核酸检测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司(sī)主营回归本源后依然亮(liàng)点众多(duō)，作为(wèi)第三方医学(xué)检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊断服务(wù)商，金域医学近日率先(xiān)推出(chū)国内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基(jī)化检(jiǎn)测项目，再次(cì)领跑同(tóng)业。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛道细(xì)分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施(shī)成外(wài)，本周一(yī)众新能源高手中的顶流冯(féng)明远所管产品一季(jì)报全部披露，截至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只产品维(wéi)持年(nián)内小幅正收益。当前(qián)冯(féng)明远(yuǎn)在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代(dài)表(biǎo)作新能(néng)源产(chǎn)业股票。从被调(diào)出的三(sān)只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与新能(néng)源产(chǎn)业链关系不大(dà)。

　　而在新(xīn)进重仓的三只(zhǐ)标的中(zhōng)，占比相对最高(gāo)的(de)就(jiù)是非(fēi)传(chuán)统新(xīn)能源(yuán)产业(yè)赛(sài)道龙头中伟(wěi)股份，这家主营(yíng)锂电池(chí)正极(jí)体研发的公司，主要(yào)产品是(shì)三元(yuán)前驱(qū)体和四(sì)氧化三钴，从近(jìn)期(qī)发布的年度业(yè)绩(jì)快报来看，公司(sī)的主营与净(jìng)利(lì)润均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份，这也是(shì)一(yī)家高科(kē)技公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务(wù)中(zhōng)有(yǒu)分布式光(guāng)伏发(fā)电(diàn)系(xì)统。

　　在(zài)季报总结中(zhōng)，他(tā)表(biǎo)示：“本基金(jīn)的投(tóu)资(zī)主要聚(jù)焦在新(xīn)能源(yuán)、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业领域(yù)，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部(bù)分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导(dǎo)体和制(zhì)造业正(zhèng)经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效应(yīng)。我们会(huì)继(jì)续(xù)在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明(míng)远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大(dà)潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示(shì)，早在去(qù)年底时他就已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他(tā)在(zài)管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同(tóng)时段(duàn)几乎全线飘红(hóng)，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金(jīn)一季(jì)报显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业(yè)链(liàn)中股票依然为上季的7只，它(tā)们(men)分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述(shù)标的年初至今表现一般。但他此前曾公(gōng)开表示，看(kàn)到了新(xīn)能(néng)源类似2019年(nián)的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维度(dù)看，新能源(yuán)产业还具备(bèi)较(jiào)长(zhǎng)的生命周期，不(bù)少合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(shǎo)细(xì)分板块还能维持较长(zhǎng)时间的高速增长，而(ér)经过市场的调整，我们看(kàn)到行业中的(de)优质公(gōng)司对应2025年的盈利中枢(shū)在当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如(rú)大部分(fēn)制造业一样是(shì)一个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度压缩的市场(chǎng)，但(dàn)在发(fā)展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年(nián)业(yè)绩(jì)开局不顺，最新(xīn)数据显示目前在管产品年内回(huí)撤全(quán)部超过了(le合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表)10％，以他的代表(biǎo)作之一的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来看，基金一季报表(biǎo)明他的(de)重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能源(yuán)。

　　对比分析(xī)其(qí)基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全(quán)一(yī)致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体(tǐ)新能源的地位(wèi)似乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科(kē)技(jì)从第(dì)三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第(dì)六升至第四位。同时极(jí)为(wèi)罕见的(de)情况(kuàng)是，如果按照保(bǎo)留小数(shù)两位来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高端制造(zào)产业链布局(jú)。我们对重(zhòng)点持(chí)仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累的(de)公司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的(de)变(biàn)化(huà)在市场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油(yóu)、移(yí)动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外(wài)，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在他所管理的(de)8只基金中，除去(qù)刚满(mǎn)两(liǎng)个月(yuè)的(de)中泰元(yuán)和价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益，特别是兴诚价值一(yī)年持有的(de)收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也(yě)超过(guò)了(le)10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴(xīng)诚价值一(yī)年(nián)为例，对比(bǐ)基金四(sì)季报和今年一季(jì)度可以看出(chū)，姜诚实际上(shàng)只是微调(diào)了一个席(xí)位，而新调进(jìn)来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该(gāi)基(jī)金所重仓的中(zhōng)字头(tóu)公(gōng)司达到了四家。而从相(xiāng)关标的的年内涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到(dào)了(le)66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的价值投资，同时(shí)也(yě)谈到了(le)今年(nián)大热的(de)AI：“在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智(zhì)能的(de)发展是(shì)一个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的(de)价格买尽可(kě)能(néng)好的资产是我们的(de)投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司(sī)治理加(jiā)持下能够(gòu)把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过(guò)《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少(shǎo)数(shù)的深度价值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低估(gū)值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约(yuē)15万(wàn)股，从而使该(gāi)股从上一季的(de)第三(sān)重仓升(shēng)至第(dì)二重(zhòng)仓，不过中国电(diàn)信(xìn)却退出了(le)前一(yī)季(jì)的前十。同时(shí)他(tā)加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能(néng)水(shuǐ)电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表(biǎo)明了其对(duì)这一类资源股格外垂(chuí)青。此外(wài)，他对于(yú)小众的中南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依(yī)然(rán)持续(xù)青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加(jiā)了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期，中国企业处于落后(hòu)位置(zhì)，无论是AI核心模型的研发、新型商业(yè)模式(shì)的(de)迭(dié)代以及底层芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国内企业能(néng)在不远的(de)将来迎头赶(gǎn)上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场(chǎng)基本上是基于(yú)美股映射在炒作相关题(tí)材，对于这(zhè)样的(de)行情，需要对其可持续(xù)性保持(chí)审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长(zhǎng)城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前(qián)其担任(rèn)基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管(guǎn)的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心(xīn)竞(jìng)争力、核心招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优选一年，从今年的表现来看，虽(suī)然所管产(chǎn)品(pǐn)涨幅不大，但也(yě)整齐划一(yī)地实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十(shí)中调仓了四个(gè)席位(wèi)，其中新进的(de)公司(sī)半(bàn)数为中字(zì)头，它们(men)就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它(tā)们携(xié)手进入的还有(yǒu)安徽合(hé)力和紫金矿业。而(ér)这样的(de)调整(zhěng)立竿见(jiàn)影，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超(chāo)过了(le)30％。此外(wài)，当季被其(qí)提拔为第一重(zhòng)仓(cāng)的电动车龙头爱(ài)玛科技，年(nián)内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自(zì)下而上，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高(gāo)品质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低的(de)估值水平(píng)买入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈(yíng)利(lì)修复的预期下，我们较为(wèi)看好今年(nián)的权(quán)益(yì)市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股(gǔ)多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名(míng)的(de)郑巍(wēi)山今年业绩(jì)优异，特(tè)别是其去年3月(yuè)接手的银河智联主题净(jìng)值快速拉升(shēng)，截至本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一(yī)水平甚至超过(guò)了他的成(chéng)名作银河创新(xīn)成长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除去银河和美(měi)生活还有较强的新(xīn)能源属性外，其(qí)余产品几乎(hū)一边(biān)倒(dào)地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主题为例(lì)分(fēn)析(xī)，最(zuì)新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外，年(nián)内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股份均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番(fān)，而这四只标(biāo)的均是第一季(jì)度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍(wēi)山(shān)所(suǒ)保留的上一季重仓股(gǔ)仅有金山办公和(hé)国网通信。对(duì)比来看被(bèi)调出的(de)标的(de)，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等(děng)明显涨幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍山(shān)在季(jì)报总结中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本基金严(yán)格执行基金合(hé)同的配置范围，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技(jì)术等的概(gài)念(niàn)范畴展开。一季(jì)度智联主题继续增加了软件服务、信(xìn)息技(jì)术的配置比例。围绕数(shù)字经(jīng)济和(hé)新的信息技术(shù)应用展开投资。二(èr)季度(dù)，将会继(jì)续(xù)围绕信息(xī)技术、数字经济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜(yí)斌，作(zuò)为当年公司力(lì)捧的三位基金经理中(zhōng)最年轻者，他(tā)可谓是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基(jī)金全部涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中表(biǎo)现最好的还是(shì)他的(de)成名作华安(ān)媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现他(tā)所保留的上一(yī)个(gè)季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部更换(huàn)。从最新的标的来看(kàn)，这其中就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪(jì)。从(cóng)新进重仓标(biāo)的年(nián)内表现来看，其中中文在(zài)线的(de)年内涨幅(fú)已经(jīng)超过了180％，值(zhí)得(dé)买(mǎi)、浙数文化、美亚柏(bǎi)科(kē)等(děng)标的年内涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安等公司，目前年内至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济结构(gòu)转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信未来科(kē)技创新和消费(fèi)升级仍将成为(wèi)经济总量增长核(hé)心驱动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会(huì)，在策(cè)略上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金合(hé)同主(zhǔ)题范围(wéi)内的科技创新和(hé)受益(yì)于国民经济持续增长(zhǎng)的消费(fèi)及(jí)原材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势回归(guī)。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创新迄今的年(nián)内涨幅超(chāo)过了25％，具体来(lái)分析(xī)他的成名作万家行业(yè)优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代了四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的(de)调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器(qì)视(shì)觉(jué)和医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应(yīng)地略微降低了半导体行业的持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为(wèi)主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈(chén)良栋布(bù)局(jú)消费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季(jì)报(bào)来看，这些(xiē)相对(duì)低(dī)调的领域也开始(shǐ)越(yuè)发受(shòu)到(dào)明星基金(jīn)经理们的追捧，比如融通(tōng)基金的(de)明(míng)星基金(jīn)经理邹曦，这位任职(zhí)已经逼近(jìn)15年半的(de)老将善战(zhàn)周期(qī)，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其(qí)代表作(zuò)是2012年开始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的(de)融(róng)通行(xíng)业景气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的季报来看，在(zài)上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头三(sān)大重仓(cāng)股竟然全(quán)部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后面重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技术和安(ān)徽合力，虽然去年下半(bàn)年(nián)以来(lái)重(zhòng)仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际上(shàng)在(zài)当季的重仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造是仅(jǐn)次于房地产(chǎn)的第二行(xíng)业。

　　对(duì)于调(diào)仓的思路，他在季报(bào)中就表示：“本季度(dù)增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居(jū)、顺周期装备、医(yī)药等(děng)行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保持了科技、消费板(bǎn)块(kuài)的适(shì)度配置。组合结构(gòu)主要围绕国(guó)内经济稳增(zēng)长的主线展开，相(xiāng)关配置集中在优(yōu)质(zhì)房地产股、地产(chǎn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及顺周期装备等(děng)板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣(qù)也(yě)越来越(yuè)浓(nóng)，例如兰石重装年报的(de)十(shí)大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金(jīn)的明星基金经理(lǐ)陈(chén)良(liáng)栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名，目(mù)前他在公(gōng)司所管理的(de)产品数达(dá)到了6只，尤其(qí)是(shì)他参与管(guǎn)理的长(zhǎng)城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独(dú)自管理时间最长的(de)长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到(dào)一季度(dù)与众不同的一点是，消费电子赛道股票在其中占据明(míng)显(xiǎn)的数量(liàng)优势(shì)。具体(tǐ)说来，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见(jiàn)耳(ěr)熟能详的(de)龙头立(lì)讯精密，但大体包括华(huá)测导航、东山精密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消(xiāo)费电子(zi)的大(dà)范畴中，也(yě)就是(shì)说其占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中的(de)半边天。

　　他(tā)解释了看好的(de)原因：“预(yù)期今(jīn)年下半年或(huò)明年(nián)，消(xiāo)费电子(zi)会有一(yī)个(gè)触底回升(shēng)的(de)过(guò)程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判(pàn)断可能对收入利润拉动更大。消费电子的(de)复苏可能只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可(kě)忽视的一环(huán)就是军工(gōng)装备。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三(sān)大(dà)主阵营“新半军(jūn)”中的重要一(yī)级，军工虽(suī)然很(hěn)难有(yǒu)持续性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五(wǔ)会有亮眼的输(shū)出，而(ér)华(huá)夏的(de)少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军工(gōng)主题(tí)的基金经理(lǐ)。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的(de)军(jūn)工安全混合(hé)为例，实际上一季(jì)度他仅在十大重仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华(huá)科技替代了上一(yī)季(jì)的新雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标的(de)所属细分来看，明显中航系(xì)乃至航(háng)空(kōng)航(háng)天(tiān)赛道占据优势。而这一(yī)思路在他(tā)管(guǎn)理的(de)高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都体现得颇为(wèi)明显(xiǎn)。进一步对照两只军工(gōng)主题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重叠(dié)的公司有八家，惟二(èr)的区别是高(gāo)端装备(bèi)龙头(tóu)中用(yòng)复(fù)旦微电和西部超导替(tì)代了前(qián)者中(zhōng)的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清(qīng)晰：“着重探(tàn)究未来两年(nián)确定性(xìng)的产业趋势和高增长(zhǎng)的(de)细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维度在高确定(dìng)性的航空(kōng)发动机赛道、景气(qì)度(dù)弹性潜(qián)力(lì)较高的(de)航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装备平台型(xíng)企业以及(jí)技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发于4月22日(rì)《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖(mài)推(tuī)荐。）

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