为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹-橘子百科-橘子都知道

为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一：低估值(zhí)、高分红

　　低(dī)估(gū)值、高分(fēn)红，是(shì)包括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(为什么不宣为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹ér)即便经历年初以来(lái)的(de)大幅(fú)上涨后，当前这些(xiē)板块估值(zhí)仍处于历史(shǐ)平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商股息率显著高(gāo)于(yú)市场整体，较(jiào)高的(de)分红(hóng)也成(chéng)为(wèi)其进可(kě)攻(gōng)、退可守的(de)重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商(shāng)板(bǎn)块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在(zài)“一带一(yī)路(lù)”十周年(nián)之际，从(cóng)沙伊和解、中俄深化(huà)合作联合声明、中巴联合(hé)声明(míng)等，以及(jí)后续5月召开(kāi)在即的第三届“一带一路(lù)”国际(jì)合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块(kuài)行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政策密集(jí)出台。今年国务(wù)院改组又新设(shè)国家数(shù)据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基(jī)础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三(sān)：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值(zhí)的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带动能(néng)源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材(cái)料高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集(jí)中在国内(nèi)市场的方向之(zhī)一，将充分受益于人民币升值的宏观趋(qū)势。2）中(zhōng)国经(jīng)济复苏，下游(yóu)领域需求预期(qī)回暖，能源产(chǎn)业链尤其是行(xíng)业龙头盈(yíng)利已在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿着三(sān)条(tiáo)投资范(fàn)式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方(fāng)向？

　　除(chú)了能(néng)源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商等之外，当前(qián)我(wǒ)们建(jiàn)议关(guān)注机(jī)械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点(diǎn)支持的战略性产业之一，近年(nián)来经历了(le)行(xíng)业调整和产能过(guò)剩的困境，但近期(qī)板块景气已(yǐ)在改善：一方面，随着全(quán)球航运市(shì)场需求正在增长，带来包(bāo)括化(huà)学(xué)品船与成品(pǐn)油轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方面，国企改革推(tuī)动造船(chuán)企业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国内船(chuán)舶制造业(yè)已在逐步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）：五一期(qī)间各(gè)项数(shù)据恢复良好。业绩(jì)确定(dìng)性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济增(zēng)速下(xià)行，高(gāo)速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资(zī)产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长(zhǎng)及确定性(xìng)较高。同时近(jìn)几年，高速公(gōng)路及铁路(lù)板块上市公司更加注重投资人回报(bào)，多家公司发布(bù)股(gǔ)东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及(jí)承(chéng)诺未来几年高分红水平，给(gěi)投资人带来确定性的高股(gǔ)息回(huí)报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融(róng)资需求回暖(nuǎn)，基(jī)本面有支撑(chēng)，板块估(gū)值(zhí)也(yě)具备修(xiū)复空间。2023年以来(lái)，信贷需求(qiú)连续三(sān)个(gè)月(yuè)超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投(tóu)资的(de)政(zhèng)策基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此(cǐ)外(wài)，作为业绩稳定且高分红(hóng)的(de)板块，当前银行PB估(gū)值(zhí)处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间较大。