总市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表示，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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