昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二，美股三大(dà)指数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩了，第一共(gòng)和银行股(gǔ)价(jià)重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史(shǐ)新低。硅(guī)谷银第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西(xī)太(tài)平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地(dì)区(qū)性银行股再次(cì)大跌(diē)，导(dǎo)致美(měi)国国债(zhài)价格(gé)飙升，短期(qī)市场利(lì)率(lǜ)大幅(fú)下跌，债券交易员(yuán)不再完全押(yā)注(zhù)美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美(měi)联储利率(lǜ)掉期合约目前(qián)反(fǎn)映出，央行基准利率(lǜ)仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一(yī)次加息的可(kě)能(néng)性约(yuē)为80％。而(ér)本周早些(xiē)时候，交易员认(rèn)为(wèi)美联(lián)储在(zài)5月份加息几乎(hū)是(shì)肯定的(de)，且(qiě)6月份有可能进(jìn)一(yī)步(bù)加息(xī)。除了大幅(fú)降低(dī)加(jiā)息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联储降息的押注有所增(zēng)加(jiā)，他们预计(jì)到年底联邦基金利率预(yù)计在(zài)4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内(nèi)跌(diē)幅近4％，为去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内(nèi)走低(dī)2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特(tè)原油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘(pán)方(fāng)面，截至昨日23时收盘(pán)，国内(nèi)期货主(zhǔ)力合约几乎(hū)全(quán)线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，WTI 5月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月(yuè)原油期货(huò)收跌2.37％，报(bào)80.77美元(yuán)/桶。外盘(pán)有色(sè)金属全(quán)线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白(bái)宫(gōng)称：众议(yì)院共和党人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项(xiàng)将债务上限(xiàn)问题和削(xuē)减(jiǎn)支出捆绑(bǎng)的计(jì)划，要将债(zhài)务上(shàng)限上调1.5万(wàn)亿美元，但同(tóng)时还要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦警告称(chēng)，如果美国国(guó)会(huì)不(bù)提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生的债务(wù)违约将在美(měi)国引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未来几年的利率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致(zhì)失业(yè)率上(shàng)升，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)是国会(huì)的一项(xiàng)“基本责任”，如果违约将(jiāng)产生一(yī)场经(jīng)济和金(jīn)融灾难，使借贷成本(běn)永久提(tí)高(gāo)，增加未来的投资成本(běn)。如(rú)果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)企(qǐ)业将面临信贷市(shì)场的恶化，政府将可能(néng)无法向军人家庭和依赖(lài)社会保(bǎo)障的(de)老年人发放款项。

　　拜(bài)登(dēng)正式(shì)宣布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将参加(jiā)2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将(jiāng)“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到一场新的激(jī)烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每(měi)一代(dài)人都要经历为了(le)民(mín)主挺身而(ér)出的时刻，为了他们的(de)基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们(men)的时刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总统的原(yuán)因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一(yī)段视频。

　　法新社(shè)分析称，目(mù)前拜登(dēng)在(zài)民主党内部没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)的(de)挑(tiāo)战者，但(dàn)他的(de)年龄可能受到(dào)“持续而(ér)激烈”的(de)审视。拜(bài)登已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资深民主党人将年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周(zhōu)末发布的一(yī)项民调显示，70％的美(měi)国(guó)人包括51％的民(mín)主党人(rén)，认(rèn)为拜登不应该参选。不支持他参选的人(rén)中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要或次要(yào)原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布劳(láo)动节期间有关工作(zuò)安排，调整相(xiāng)关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平(píng)。

　　上(shàng)期(qī)所通知(zhī)称，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍(niè)、石油沥(lì)青期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，黄金(jīn)期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为7％；其他(tā)品种(zhǒng)期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平(píng)。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起(qǐ)第(dì)一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，国际铜期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％；低硫(liú)燃料油期货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，所有(yǒu)品种期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢(huī)复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算时起第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发约的交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的(de)交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后(hòu)，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的(de)第(dì)一个交易日结(jié)算时起，上述品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至调(diào)整前水平(píng)。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为7％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油气期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停(tíng)板单边无连(lián)续报价的(de)第一(yī)个(gè)交(jiāo)易(yì)日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为6％，套期保值交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复至节前标准；其他期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平维(wéi)持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准分别调(diào)整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自相关品种持(chí)仓量最大(dà)的(de)合约未出现单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为(wèi)12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的保证金(jīn)调整系数根据相应股(gǔ)指期货的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标准(zhǔn)进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，工(gōng)业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在(zài)工(gōng)业硅品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合(hé)约(yuē)未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续报价(jià)的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势背离，期货主力(lì)LH2307合约(yuē)收盘(pán)至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继(jì)续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均(jūn)价(jià)15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期(qī)货分(fēn)析师孙一鸣表示，近(jìn)期生猪(zhū)现货偏强(qiáng)的主(zhǔ)要原因有四点：一(yī)是短期二次(cì)育(yù)肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政(zhèng)策面(miàn)的支撑；三是近期降雨(yǔ)导(dǎo)致(zhì)调运(yùn)不便；四是“五一”假期需求(qiú)支撑(chēng)。不过，盘面主要(yào)以(yǐ)预(yù)期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻辑(jí)依旧在(zài)于(yú)产业基本面偏弱(ruò)的事(shì)实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养户(hù)惜售推(tuī)涨(zhǎng)情(qíng)绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购量(liàng)增加，政策消(xiāo)息稳(wěn)市信(xìn)号(hào)相对强烈，期现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注(zhù)入升(shēng)水，反(fǎn)弹至养殖成本附(fù)近明(míng)显承压。同时，套保资金介入。因此周二(èr)期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期(qī)货生(shēng)猪分析师蒋(jiǎng)琴(qín)说(shuō)。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全(quán)国能繁母猪存栏(lán)相当于正常(cháng)保有量的105％，一季(jì)度猪肉(ròu)产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏(lán)依旧处于高位，意味着(zhe)今(jīn)年一季度去(qù)产(chǎn)能不及预期，供(gōng)应偏宽松(sōng)是事实。从目前的(de)存栏(lán)以及屠宰企业(yè)库存来看，今年下半年市场不(bù)会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应(yīng)宽(kuān)松大(dà)概率(lǜ)延长至(zhì)今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货(huò)生猪分(fēn)析师张晓(xiǎo)君介(jiè)绍(shào)，从月度(dù)初生仔猪(zhū)来看，农业部(bù)监测(cè)数据(jù)显示，去年9月(yuè)到今年(nián)2月(yuè)全国新生仔猪(zhū)数量(liàng)各月环比增幅(fú)逐月增加，至少对应到(dào)今(jīn)年7月(yuè)生猪出栏(lán)供给相对充足。从出(chū)栏体重(zhòng)来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比去年(nián)增加约3％，预计(jì)二(èr)育猪源(yuán)仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的是，目前(qián)生猪养殖(zhí)逐步向规模化、集团(tuán)化方向发(fā)展，而且规模化占比得(dé)到明显提升。蒋(jiǎng)琴(qín)表示(shì)，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高于去(qù)年同期，产能较(jiào)为充裕。同(tóng)时(shí)，2023年中央一(yī)号文件将“稳(wěn)定生猪基础产(chǎn)能(néng)”目标(biāo)细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的生猪产能调控”，将全(quán)国(guó)能繁母(mǔ)猪数量稳定在(zài)4100万头的(de)正常(cháng)保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品(pǐn)库存来看，随(suí)着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持(chí)续(xù)攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全(quán)国冻(dòng)品库(kù)容率为(wèi)31.9％，明(míng)显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高(gāo)库存水平将(jiāng)抑(yì)制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展态势(shì)，政(zhèng)策引(yǐn)导及市场预(yù)期向好，加上居(jū)民(mín)收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因(yīn)素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是，实际需求却(què)一直不温不火。目前看，今年生猪的(de)需(xū)求大概(gài)率(lǜ)将回归到正常年份水平(píng)。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次(cì)需求好(hǎo)转主要在于(yú)冻品(pǐn)入库以(yǐ)及二育(yù)支撑，终端需求(qiú)无实质性(xìng)好转。目前“五一”备货(huò)基(jī)本(běn)收尾，从走量(liàng)看(kàn)并未出现明显提升，随着二(èr)季度(dù)气温(wēn)升高(gāo)，需求逐步降低(dī)，预计(jì)需(xū)求(qiú)再次回归(guī)至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到5月预计集团企业出(chū)栏计(jì)划或继(jì)续增加(jiā)，市场整体处于(yú)供(gōng)大于求(qiú)状(zhuàng)态(tài)，现货(huò)价格“五(wǔ)一”后(hòu)或继续回落为(wèi)主，盘面升(shēng)水状态下(xià)短期缺乏(fá)上(shàng)涨支(zhī)撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供给相对(duì)充足，限制猪(zhū)价大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价，支撑(chēng)猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然(rán)而(ér)，假(jiǎ)期效应(yīng)过后，市(shì)场(chǎng)情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价(jià)将重回供需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)仅剩3个(gè)交(jiāo)易日，期货盘面(miàn)资金(jīn)已经提(tí)前反映了市场情(qíng)绪(xù)。建议投资者控(kòng)制仓位，防(fáng)范假(jiǎ)期(qī)风险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将(jiāng)保持低位盘整(zhěng)运(yùn)行状态。不过，市场(chǎng)预期二(èr)季度二次育肥缓慢入场，行情或好(hǎo)于(yú)一(yī)季度(dù)。按照官(guān)方(fāng)能繁存栏数据推(tuī)算，今年3到10月，生(shēng)猪理论出栏量处于逐步增(zēng)加(jiā)的阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论(lùn)出栏量大概率环比(bǐ)下降(jiàng)。而(ér)11月(yuè)份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减(jiǎn)需(xū)增预期下，相(xiāng)对支撑当期(qī)生猪价格，故目前(qián)盘面(miàn)11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国(guó)家良好调控之(zhī)下，能繁母(mǔ)猪产能(néng)并未过度去化(huà)，生(shēng)猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备持续大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)的基础条件。在国家(jiā)政策(cè)端稳定(dìng)猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大(dà)，追(zhuī)涨风险积(jī)聚，操作上，建(jiàn)议(yì)养殖端(duān)锚定成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期需求不容(róng)乐观

　　昨(zuó)日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期货盘(pán)中大(dà)幅下跌，连(lián)续第三个交易日(rì)下滑，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中在需(xū)求(qiú)端的(de)扰动，一方(fāng)面，印度洗(xǐ)船(chuán)事件为盘面(miàn)带来了(le)压力；另一(yī)方面，市场(chǎng)对于第(dì)二波新(xīn)冠疫情可能到来从而降低国内需(xū)求的(de)担忧则进一步加(jiā)速了(le)盘面下滑。”国联(lián)期货农(nóng)产品事业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外经验(yàn)，第二波疫情(qíng)的波(bō)及范围预计很大(dà)概率(lǜ)将小于第(dì)一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基本面(miàn)。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良时(shí)期货(huò)油(yóu)脂分析师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋节后市场延续了产(chǎn)地未(wèi)来供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的交(jiāo)易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船(chuán)期现货(huò)报价分别(bié)为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体相比上一个交易(yì)日(rì)均有(yǒu)20美元/吨左右的(de)下跌。巨大(dà)的(de)back结构也显示出市场(chǎng)对东(dōng)南亚地区棕榈油食用(yòng)需(xū)求转入淡季以及(jí)印尼可能放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地供需偏宽松的(de)预(yù)期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得到(dào)强化。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高(gāo)水平，仅(jǐn)环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平均季节(jié)性减量。目前(qián)产地已步入增产季，在马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体产量可(kě)能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存(cún)超预(yù)期(qī)下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进(jìn)口国(guó)植物(wù)油供应充足，印度(dù)3月棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)仍有(yǒu)59万吨，植物油库(kù)存(cún)则继续增高至345万吨，充足的库存和竞争(zhēng)油(yóu)脂的影响或将冲(chōng)击(jī)印(yìn)度对(duì)棕榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽商期(qī)货(huò)油(yóu)脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来(lái)西亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然(rán)而(ér)棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不(bù)过，4月(yuè)份(fèn)处在复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预计(jì)在150万(wàn)吨以下，4月底马来西亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)库存预(yù)计开(kāi)始小幅(fú)度累库，且随着复(fù)产(chǎn)利多增强(qiáng)和出口前(qián)景(jǐng)不佳持(chí)续，后期马棕继续面临(lín)累库(kù)压力，棕榈(lǘ)油行情或(huò)维持承(chéng)压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油(yóu)进口(kǒu)113.56万吨，处(chù)于季节性(xìng)中(zhōng)性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但(dàn)是(shì)其国内(nèi)食用油峰值库(kù)存问题仍未解决。截至(zhì)3月末(mò)，其(qí)食(shí)用油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回(huí)落。根据(jù)目前已(yǐ)经走负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进口需求大(dà)概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近月进口严重倒挂，远月(yuè)有(yǒu)所修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)进(jìn)口39万吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口量(liàng)预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港口(kǒu)库存仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库(kù)存为(wèi)85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气(qì)温升(shēng)高及棕榈油消(xiāo)费(fèi)进一(yī)步好(hǎo)转，需求有望回升，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体(tǐ)弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月(yuè)份东(dōng)南亚天气(qì)值得关注，目前已有少(shǎo)雨迹(jì)象(xiàng)，泰国最为明(míng)显，印尼次之(zhī)。如(rú)果出现持续干燥(zào)天(tiān)气，产(chǎn)区增产节奏(zòu)将(jiāng)被打破，届时，棕榈(lǘ)油有(yǒu)望相对(duì)抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支撑(chēng)。国内贸易商进口利(lì)润深(shēn)度亏损，5月(yuè)船期频现洗船(chuán)，进口到港数(shù)量将明(míng)显减少。在此(cǐ)基础上，随着天气升温，棕榈油消费季(jì)节性回(huí)暖。第二轮(lún)疫情虽可(kě)能有影(yǐng)响，但无法改变消费逐步恢(huī)复(fù)的大势，国(guó)内库存短(duǎn)期内仍可能(néng)加速去化。长期(qī)市场对于未来(lái)供应充裕的预(yù)期基本一(yī)致。天(tiān)气情况有(yǒu)所好转，马来(lái)西亚与印尼步(bù)入增产周期，供应(yīng)增加(jiā)而(ér)出口需求较差(chà)，未来(lái)产地存在累库预期。与此同(tóng)时，国(guó)际豆粽FOB价差处于历史极(jí)低负值，棕榈油价(jià)格丧(sàng)失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来存在集中供(gōng)应压力的情况下(xià)，棕榈(lǘ)油长期(qī)需(xū)求不(bù)容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　“综合(hé)来看，短(duǎn)期利(lì)多(duō)因素(sù)对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以(yǐ)区间调(diào)整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变(biàn)为供强需(xū)弱格局，叠(dié)加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发