总市(shì)值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上(shàng)交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期(qī)资金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ET平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思F期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类(lèi)型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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