财(cái)联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两(liǎng)个月(yuè)后，与这(zhè)次事件(jiàn)有(yǒu)关的一个(gè乔丹有多高)重(zhòng)要(yào)问题终于(yú)尘埃落(luò)定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违(wéi)约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地区的信贷(dài)衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由11家买方机构、卖(mài)方银行(xíng)和做市(shì)商组成的委员会一(yī)致投(tóu)票(piào)通过(guò)了上述决议(yì)。值得(dé)一提(tí)的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有(yǒu)出现在(zài)投票的清单上。

　　具体来说，提(tí)出(chū)这(zhè)个问(wèn)题的(de)市场(chǎng)参与者认为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券(quàn)（次级债）具有同等地位(wèi)，并以(yǐ)一份(fèn)2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债(zhài)作(zuò)为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委员会首先一(yī)致(zhì)裁定，并没有发生(shēng)“政(zhèng)府(fǔ)干预的信贷(dài)事件(jiàn)”。此外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保条件，次级债的持(chí)有人是相较于AT1债(zhài)券(quàn)的优先债权人。同(tóng)时在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券定(dìng)义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员会没有对AT1债券是否构成借款资金做(zuò)出(chū)任何(hé)决(jué)定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信(xìn)AT1债券全额减记，此举也引发(fā)了(le)大量此(cǐ)类债券(quàn)持有人的诉讼。一些投机者也在(zài)市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为常见(jiàn)的金融(róng)衍生品，信贷违约掉(diào)期的作(zuò)用是在信贷事件（违约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额通常等于(yú)参(cān)考资产(chǎn)的面值(zhí)减去违(wéi)约后的市场(chǎng)价值。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负责决定在(zài)这个地区(qū)是否发生了信(xìn)贷(dài)衍(yǎn)生品合约(yuē)中定(dìng)义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信(xìn)托和(hé)清算公司（DTCC）的数(shù)据，截(jié)至今年3月(yuè)，与瑞信集(jí)团债务相关的CDS名义总量超(chāo)过(guò)190亿美元(yuán)，不过DTCC的数(shù)据并未区分优先级(jí)债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新评估(gū)。在本周二(èr)提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急(jí)接手瑞信预(yù)计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在的诉(sù)讼(sòng)和罚款支出(chū)。不过这(zhè)部分的损失(shī)将(jiāng)会由(yóu)一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商乔丹有多高誉覆(fù)盖，意味着收(shōu)购资产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资(zī)产的实际价值。

　　这份文件同样显示(shì)，从(cóng)去年(nián)10月开始，瑞银的战(zhàn)略委员会(huì)就已(yǐ)经开始评估瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得出“不(bù)宜收购”的决定，但(dàn)最(zuì)后仍(réng)在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合(hé)并交易完(wán)成后加入瑞(ruì)银集团的董事会，同(tóng)时在(zài)“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乔丹有多高