近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(j天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思iā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的(de)其它(tā)个(gè)股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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