美国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业(yè)务或(huò)部(bù)分业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未经历超出正(z命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么hèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋商出(chū)售资产(chǎn)等(děng)战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银(yín)行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院银行委(wěi)员会(huì)就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会(huì)上表命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么示(shì)，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第一共和银(yín)行(xíng)有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集型(xíng)的科(kē)技以及生物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行(xíng)集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周四(sì)报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大(dà)幅波动(dòng)背(bèi)后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康(kāng)银行面临的(de)做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者(zhě)仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调(diào)显示，在美国银(yín)行(xíng)体系(xì)动(dòng)荡之际(jì)，近一(yī)半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银行或(huò)其(qí)他金融机(jī)构(gòu)账户上的(de)钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示(shì)，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业较为平静的(de)时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们(men)对存款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的(de)高度担忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无(wú)人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火面积为(wèi)400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货(huò)币政(zhèng)策会议，决定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机制(zhì)利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息对经济(jì)造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估(gū)文(wén)件警告称，如果不(bù)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国经济将面(miàn)临严(yán)重(zhòng)后果，在三种预(yù)期(qī)情形下(xià)，美(měi)国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来(lái)短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日(rì)度(dù)级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉(lā)升行(xíng)情。如(rú)果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将(jiāng)会出(chū)现类似(shì)于(yú)2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情(qíng)绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察(chá)美股和(hé)VIX指(zhǐ)数(shù)的(de)进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制(zhì)造业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综(zōng)合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国(guó)就业(yè)市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济(jì)面临(lín)的(de)风险正在上升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探(tàn)索货币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前(qián)市(shì)场的(de)关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会在接下来的议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连(lián)续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是(shì)在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一(yī)是此次宏观避(bì)险还有一部分(fēn)债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续收出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面也要(yào)重点留意是否会重现以上(shàng)两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油(yóu)尚不具备(bèi)持续(xù)大幅(fú)下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅(fú)减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需(xū)观(guān)察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前(qián)原油还(hái)是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪(xù)的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现(xiàn)周线级(jí)别(bié)的(de)行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的(de)底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需要(yào)观(guān)察。基本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底(dǐ)部或已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但(dàn)原(yuán)料通(tōng)关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润(rùn)较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货(huò)能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应存在收缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于(yú)季(jì)节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐观(guān)预(yù)期(qī)仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需(xū)求(qiú)负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)进入(rù)压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月中下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压(yā)缩(suō)的(de)过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加工(gōng)差(chà)下装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能(néng)释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平(píng)，有助于带(dài)动部分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么)置负荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库存(cún)较高，需(xū)求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质(zhì)发(fā)生(shēng)。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前(qián)提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑(huá)的利(lì)空可能会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度(dù)回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩，目(mù)前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价(jià)格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的(de)走势。

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