华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司(sī)以及(jí)我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他(tā)在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年(nián)2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市(shì)撤离(lí)，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难(nán)。他们(men)雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的(de)股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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