今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了(le)较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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