芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将(jiāng)失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失(shī)业(yè)率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大(dà冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基(jī)本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大(dà)量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业(yè)流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业(yè)率的(de)近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业(yè)、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗青(qīng)年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就(jiù)业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步(bù)入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的(de)推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的(de)影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍(réng)会存(cún)在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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