一家(jiā)基金公司内部(bù)人(rén)员表(biǎo)示，基金公司终(zhōng)止与销售机构的合作，无非是以下三种情况：一是基金销量一直得不到(dào)有(yǒu)效增长(zhǎng)，对(duì)基金(jīn)公司(sī)整(zhěng)体(tǐ)基(jī)金(jīn)销售(shòu)贡献不大；二是受到(dào)监管(guǎn)处罚；三是销售机(jī)构(gòu)主业(yè)发生改变。

　　“实际上，前(qián)两年就这样终止过(guò)一轮，理由无(wú)非就(jiù)是这些。”但该(gāi)内部人(rén)员也(yě)坦(tǎn)言，今年以来权益(yì)市场低迷，基金销售困难也加(jiā)速(sù)了对尾部(bù)销售机构的淘汰。“上太多销售合作(zuò)机(jī)构，没有太(tài)大意义，只是徒(tú)增后台工作量。”

　　华林证券董事总经理贾志也(yě)表示(shì)，基(jī)金公司(sī)终止与(yǔ)代销机构的合(hé)作，通常是基金代(dài)销机(jī)构销售能力较弱(ruò)，且(qiě)又受到监管的处罚，就会很果断地解除合作(zuò)关系。“基(jī)金公司与基(jī)金代(dài)销机(jī)构(gòu)的合作(zuò)是市(shì)场化的(de)，要考虑维(wéi)护(hù)成本(běn)与合作的潜力(lì)，基金公司会依据自身的发展(zhǎn)状况有选择的与(yǔ)基金代销机构合作(zuò)。”

　　北方一(yī)家公(gōng)募公司渠道负责人透露，其所在(zài)公司选择(zé)基金销售公司，有一套(tào)完(wán)整的基金销(xiāo)售(shòu)评估办法，比如基金销售保有规模(mó)、机构成(chéng)立时(shí)间(jiān)、综合能(néng)力，以及与哪些公司合作等都是考核的要素，其中，要求其公募(mù)基金销售(shòu)保有规模排名(míng)排名前100，是硬性指标。

　　“跟基(jī)金销售机构合(hé)作(zuò)后，需要对(duì)接系统，每年要付出系统维(wéi)护(hù)成(chéng)本(běn)，很多(duō)销售公司一年的保有量(liàng)也没有多少(shǎo)，甚至都覆盖不(bù)了成本。”据该负责人透露，即(jí)便是(shì)前100名，也有相当一部分达(dá)不(bù)到(dào)标准。

　　在贾(jiǎ)志看来，基金公司与基金代(dài)销机构的合(hé)作是双向(xiàng)选择，基金公司希望能有销售能力强的(de)机构合作，头部代销机构也会对基金公司(sī)的投研(yán)能力，管理(lǐ)规模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基金研究人士(shì)称(chēng)，目前基(jī)金代销(xiāo)的机构(gòu)主(zhǔ)要分为银行、第三方(fāng)基金销售(shòu)机构，以及(jí)券商，从禀赋来(lái)说，各有千秋，比如，银行在渠道方面(miàn)基础较(jiào)强(qiáng)，更(gèng)擅(shàn)长固收类产品的(de)服务，第三方销(xiāo)售渠道线上渠道(dào)较强，尤其是蚂蚁、天(tiān)天等互(hù)联(lián)网平台流(liú)量形(xíng)成(chéng)显著护城河，随着AI演(yǎn)进，领先地位将更加夯实，而券商(shāng)是以线下营业部为抓(zhuā)手，对(duì)权益(yì)类产品服务能(néng)力较(jiào)强。

　　贾(jiǎ)志表示，未来(lái)的基金销售市场，主要(yào)还(hái)是在银行渠道(dào)和(hé)头(tóu)部互联网公司，券(quàn)商作为后起之秀，也(yě)是(shì)不容忽视的力量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金(jīn)代(dài)销行业优胜劣汰或将持续

　　近年来(lái)，马太效应依(yī)然是(shì)基(jī)金销售行(xíng)业所面临的重要趋势。

　　中国(guó)基金业(yè)协会最新(xīn)公布(bù)的公募基金销售(shòu)保有(yǒu)量数据显示，一季度(dù)，三(sān)方机(jī)构(gòu)销售(shòu)增长最为(wèi)明显(xiǎn)，互联网(wǎng)流量优势继续发力(lì)，银行、三方、券商代(dài)销(xiāo)占比(bǐ)已从过(guò)去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独立基金(jīn)销售渠道(dào)中，头部(bù)机构(gòu)竞争(zhēng)优势更为突出。截至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)，公募基金(jīn)销售(shòu)保有规(guī)模(mó)前100强中，21家独立(lì)基金销售机(jī)构保有2.81万亿非(fēi)货币市场公(gōng)募基金。而前三名(míng)蚂蚁基金(jīn)、天(tiān)天(tiān)基金、腾安基(jī)金合计保(bǎo)有约2.06万亿(yì)，占比超73％；对(duì)比这21家中排在(zài)末位的泛华普(pǔ)益(yì)基金(jīn)销售有限公司，其(qí)非货币市场公募基金保有规模为54亿元，首尾差距十分明显，未上(shàng)榜的(de)独立基金销售机构(gòu)保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日(rì)，在全(quán)市(shì)场473家基金代(dài)销机构中(zhōng)，目前(qián)共有26家基金销售机(jī)构的代(dài)销基金数量在7000只以上，与此同时，也(yě)有111家基金销售机构代销(xiāo)数量不(bù)足百只(zhǐ)。而在115家独(dú)立基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构中，15家代销数量在7000只以(yǐ)上，17家代销不足白只。其中，还有6家目(mù)前只跟1家基金公司合作。

　　实际上，近(jìn)些年(nián)来(lái)基金销售行业分化更趋明显(xiǎn)，不少中小型(xíng)基金销售机构在行业大洗(xǐ)牌中退场。

　　今年(nián)4月18日，根据(jù)证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)显示(shì)，近期深圳前海(hǎi)凯(kǎi)恩斯基金销售有限公司向中国证券监督管理委员(yuán)会提(tí)交了注销公募证(zhèng)券投资基金销售业(yè)务许(xǔ)可证(zhèng)的申请，根据《行政许(xǔ)可法》《证券投资基金法(fǎ)》《公开募(mù)集证(zhèng)券(quàn)投资基(jī)金销售机构监督管理办(bàn)法》等有关(guān)规定，中国证券监督管理委员会决定注销深(shēn)圳前海凯恩斯基金销售有(yǒu)限公司(sī)公募证券投(tóu)资基金销售业(yè)务许可证。

　　同样是在4月，上(shàng)海证监局挂出了注销永鑫保险销售(shòu)服(fú)务(wù)有限公司公募证(zhèng)券投资(zī)基金销售业务(wù)许可证的公示。永鑫保险(xiǎn)销售(shòu)也是目前第一(yī)家主(zhǔ)动注销基(jī)金销售牌照(zhào)的保险(xiǎn)代(dài)理公司。

　　实际上(shàng)，近(jìn)年来(lái)，有不(bù)少基金代销机(jī)构(gòu)由于经(jīng)营困难等原因，主动注销(xiāo)基金销售牌照，退出竞争(zhēng)行(xíng)业。比如河南安存基金、科地瑞(ruì)富基金(jīn)、晟视天下基金、植信基金、唐鼎耀华基金等多家机构都选择主动注销(xiāo)基金代销(xiāo)牌(pái)照。

　　不过，也有机构是由于(yú)违规等原(yuán)因被吊销牌照，比(bǐ)如，去(qù)年12月，上海证监局发布消息，宣(xuān)布注销上海久富财富基金销售牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大(dà)泰金石基金(jīn)等第三方代销机(jī)构也被吊销了牌(pái)照。

　　业内人士认为，严监(jiān)管(guǎn)态势下，未(wèi)来基金代销(xiāo)行业(yè)优(yōu)胜劣汰生态或将持(chí)续。

　　编辑：舰长

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