金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗商品交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白(bái)糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖(táng)产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答案。

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