在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么司(sī)管理(lǐ)层对中国(guó)基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库(kù)存较低的(de)电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一(yī)数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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