衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电(diàn)视台(tái)新(xīn)近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美(měi)联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨5k是多少钱 5k是什么意思日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(5k是多少钱 5k是什么意思yuè)底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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