财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏(hóng)基(jī)自去年10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高(g城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌āo)基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释(shì)放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤(yóu)其(qí)值得期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地(dì)缘政治的(de)不确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期(qī)支撑(chēng)。从国(guó)内消费复(fù)苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升市(shì)场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模(mó)增长速度(dù)更快(kuài)，年(nián)复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市(shì)场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合(hé)增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加(jiā)值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相关企业通过(guò)强势的(de)渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的(de)集团中(zhōng)，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社(shè)不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如(rú)下(xià)：

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