今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大(dà)规模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗àng)限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗着美(měi)国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且(qiě)正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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