公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报(bào)进(jìn)入密(mì)集(jí)披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业(yè)三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一(yī)季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大(dà)的(de)基金——易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了(le)香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的(de)发展(zhǎn)，等到它们(men)用事(shì)实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价(jià)值投资的优(yōu)势(shì)之(zhī)一(yī)在于(yú)可积(jī)累(lèi)性。如果只是针对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一(yī)目标(biāo)的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等(děng)股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负(fù)债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融(róng)和(hé)地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音重(zhòng)回正轨的(de)路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不(bù)必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大(dà)持仓(cāng)。此外(wài)，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的(de)影响基本(běn)消除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银(yín)行出(chū)现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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