美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在(zài)此背景下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的(de)最新(xīn)调(diào)查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港的人(rén)来(lái)说，贵(guì)金属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士表示(shì)，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调(diào)查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产的资(zī)产仍(réng)然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)取消(xiāo)了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可(kě)能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产一(yī)次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经(jīng)历的(de)最严重(zhòng)的债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好——先是(shì)受到中国买家(jiā)不(bù)断增长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是(shì)银(yín)行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略低于(yú)本(běn)月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认(rèn)为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后(hòu)关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短期国(guó)库(kù)券被(bèi)认为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得(dé)一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表(biǎo)明(míng)了(le)一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了(le)当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的(de)前(qián)景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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