美国债务(wù)违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可能将全球市场推入(rù)一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护(hù)自身的财(cái)富呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的(de)“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人(rén)士表示，如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国(guó)政府可能(néng)拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散(sàn)户投(tóu)资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融(róng)界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一(yī)次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会(huì)的(de)两(liǎng)极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国(guó)买家不断增(zēng)长的需求的(de)提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生什(shén)么，专业人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期美国(guó)国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常(cháng)短的(de)国库券(quàn)收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认(rèn)为最(zuì)有可(kě)能被(bèi)延(yán)期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右到(dào)期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳(nà)税和其他(tā)收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的(de)市(shì)场(chǎng)定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当(dāng)时(shí)的(de)创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的前景(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸jǐng)预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么(me)悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反应(yīng)将给国会带来(lái)提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要储备货币(bì)的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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