30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现(xiàn)“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上从未有过如(rú)此低(dī)价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担(dān)心退(tuì)市和(hé)违(wéi)约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳(tiào)水(shuǐ)之(zhī)后(hòu)，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和(hé)多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)最牛的(de)传媒(méi)娱(yú)乐(lè)领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转债(zhài)市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出(chū)现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退(tuì)市(shì)，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特(tè)转42周是几个月，42周是几个月保质期债(zhài)已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没什(shén)么悬念。

　　接连的(de)退市(shì)情(qíng)形(xíng)，以(yǐ)及可能面(miàn)临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也不再(zài)奏效(xiào)。思创转债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批(pī)价格跌破100元(yuán)的低价(jià)转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一(yī)度(dù)没有转债(zhài)价格低(dī)于(yú)100元(yuán)。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在(zài)券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然(rán)后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季度(dù)冲量(liàng)明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向上(shàng)不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复(fù)过后(hòu)明显走弱(ruò)，单(dān)月新增创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效(xiào)应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库存(cún)及产能(néng)周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策(cè)加(jiā)码“恢(huī)复和扩(kuò)大(dà)需求”的可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回(huí)落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需(xū)仍有韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期，除基数(shù)效(xiào)应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同样在修复下(xià)市(shì)场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松(sō42周是几个月，42周是几个月保质期ng)，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市(shì)场均(jūn)是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基(jī)本已(yǐ)定价(jià)美(měi)联储本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外(wài)资对国(guó)内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波(bō)动是指数调(diào)整主因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延(yán)续、外(wài)资流(liú)出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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