华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金(jīn)的(de)亲爱的让你㖭我下黑风险的情况下才(cái)是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标(biāo)，衡亲爱的让你㖭我下黑量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出(chū)售新股(gǔ亲爱的让你㖭我下黑)，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的支(zhī)出(chū)，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的(de)维权(quán)原则付诸于我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼(ní)跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商(shāng)科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随后(hòu)跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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