踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布了2023年一(yī)季(jì)报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后(hòu)者录得1三公里是多少米，三公里是多少米33亿(yì)的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹(yī)号(hào)投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投资进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为三公里是多少米，三公里是多少米(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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