大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系所代表的(de)传统实(shí)体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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