5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华(huá)财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货(huò)软件商。公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国(guó)内期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤(chè)回发行上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华(huá)财(cái)经第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的(de)公告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公(gōng)司不(bù)存(cún)在关联关系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份(fèn)比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华财(cái)经(jīng)的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金(jīn)融科(kē)技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府(fǔ)机(jī)关(guān)、互联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数(shù)字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务(wù)因验收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增(zēng)幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降(jiàng)。报告期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技(jì)术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均(jūn)远高于(yú)文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述(shù)《意向协(xié)议书(shū)》仅(jǐn)为交易(yì)各方(fāng)关于本次交易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方(fāng)在(zài)本(běn)次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终签署的正式(shì)交易协议(yì)修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元(yuán)。

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