自(zì)4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资(zī)金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机(jī)会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围(dǎo)体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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