今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　腰围88是多少 腰围88是多少码　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间(jiān)，美国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò腰围88是多少 腰围88是多少码)为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原有债权人(rén)权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才(cái)能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的(de)最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国(g腰围88是多少 腰围88是多少码uó)面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的(de)时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来的(de)短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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