美(měi)国(guó)债务(wù)违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时(shí)候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球(qiú)市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政(zhèng)府未(wèi)能履(lǚ)行其(qí)义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国(guó)政府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也(yě)依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避(bì)险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的(de)是比(bǐ)特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能(néng)会发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都(dōu)将面(miàn)临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明(míng)实际违约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会的两极中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国(guó)债务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库(kù)券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为(wèi)接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底(dǐ)到期(qī)国(guó)库券的市(shì)场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预(yù)测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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