本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成(chéng)负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期(qī)持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入(rù)发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕梁海宽(kuān为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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