券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(d张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗ōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排(pái)名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现给予了(le)正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中(zhōn张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗g)小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)开展(zhǎn)取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)排名前(qián)十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自(zì)营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使(shǐ)利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投(tóu)资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再(zài)融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大的公司预期将在年(nián)内实(shí)现较大幅度(dù)的(de)改(gǎi)善。

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