今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在卯怎么读，卯足劲是卯怎么读，卯足劲是什么意思解释什么意思解释历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的(de)借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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