总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的(kòng)工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了(le)期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的(de)合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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