“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大(dà)增(zēng)幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后，美(měi)国国债价格(gé)盘中跳水，收益(yì)率拉升(shēng)，对利率前景更(gèng)敏感(gǎn)的(de)两(liǎng)年期美债收益(yì)率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合(hé)约定价显示，投资者预期的(de)美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计(jì)未来两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息(xī)的(de)几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续(xù)两日(rì)集(jí)体收(shōu)涨。

　　道(dào)指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月(yuè)放缓加(jiā)息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年4月以来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国(guó)际原油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油继续脱(tuō)离两个月低(dī)谷，但(dàn)未能抹平(píng)全周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三周(zhōu)来首次累跌，市场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美元和美债(zhài)收益率反弹的打击(jī)下持续下行(xíng)，创两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究院分析(xī)师徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增就业人数而言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场(chǎng)预(yù)期的(de)19万人(rén)，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集(jí)中在教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人(rén)服务(wù)行业(yè)整体表现(xiàn)好于4月，生(shēng)产部门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房地产(chǎn)市场的(de)反弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造业(yè)中非(fēi)耐用品生(shēng)产连续三个月就业人数(shù)减少，与制造业(yè)目前(qián)持续收缩的状态吻合(hé)。同时她指出(chū)，5月非农就业报(bào)告也显示出就业市场边(biān)际降温的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人(rén)数的增加，失(shī)业率预(yù)计会继续回升，但(dàn)3.5％的(de)失业率水平基本(běn)是60年代以来的最低(dī)水平，在失(shī)业率回(huí)升至4％之前，预计(jì)还不会引发市场和官(guān)方(fāng)的明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就(jiù)业市(shì)场(chǎng)供需矛盾仍在，但随(suí)着(zhe)需求降(jiàng)温(wēn)，已(yǐ)经有所缓解，体(tǐ)现为工资上(shàng)涨压力(lì)开(kāi)始降温，5月工资增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美(měi)联储进一步加(jiā)息的必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她表示(shì)，美联储6月(yuè)利率会议“按兵(bīng)不动”是大概(gài)率(lǜ)事件，还需要关注后续(xù)公(gōng)布(bù)的5月美国通胀数据，当前的(de)就业市场状态可以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压力较大时继续加息(xī)。美(měi)联(lián)储利率会议落地前，市场(chǎng)步入(rù)振荡盘(pán)整(zhěng)状态，预计美元指数(shù)在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题(tí)落地，美债(zhài)收益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会(huì)宣布(bù)进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之(zhī)一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称(chēng)，欧佩克+不太可能在会议上决定(dìng)进一步(bù)削减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗，不仅成员国之(zhī)间相(xiāng)互争吵(chǎo)，美(měi)国(guó)、加拿大和巴西等国(guó)家还在蚕食该集(jí)团的市(shì)场份额(é)，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能(néng)止住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克则(zé)与沙特(tè)能源大(dà)臣唱了反调(diào)，这(zhè)位(wèi)俄罗(luó)斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布(bù)伦(lún)特(tè)油价可(kě)能会在年底前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数(shù)据(jù)和(hé)分(fēn)析公(gōng)司OANDA的(de)高级(jí)市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克+会议(yì)之前(qián)做空原油，交(jiāo)易(yì)员(yuán)永远不应该低(dī)估沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石(shí)油市场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进一步减产的可(kě)能(néng)性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在(zài)六个月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而(ér)是(shì)因(yīn)为目前(qián)很难。乌克(kè)兰只是(shì)希望北(běi)约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时(shí)，他指出，乌克兰在成为(wèi)北约成员国(guó)之前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这(zhè)些保障都写在纸上，直到乌克(kè)兰(lán)能真正获得安(ān)全保证，有资(zī)格成为北(běi)约成员。

　　据参(cān)考消息(xī)援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时(shí)报》援引知情人士的话(huà)报道(dào)称，乌(wū)克兰总统泽(zé)连(lián)斯基向北金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗约各国(guó)领导人明确表(biǎo)示，除非(fēi)向基辅提(tí)供加入北约的路线图(tú)，否则他将不会(huì)出席(xí)7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北(běi)约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰(lán)近期加(jiā)入(rù)北约一事(shì)，法国、德国等(děng)北约国家(jiā)持(chí)反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加(jiā)北约(yuē)外(wài)长会期(qī)间(jiān)表示(shì)，德国不认为北约应该在近(jìn)期内接(jiē)纳乌克兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法(fǎ)国在(zài)内的(de)其他一些北(běi)约成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国，而只是(shì)希望(wàng)为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响下，大(dà)宗商(shāng)品市场出现普涨行(xíng)情。从(cóng)海(hǎi)外宏观层(céng)面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗避免了可能出现(xiàn)的(de)美国有史以来首(shǒu)次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同(tóng)时在美(měi)联储(chǔ)本月会议(yì)或暂停加(jiā)息(xī)的预期(qī)推动下，美元指数回落至一周低点，对(duì)风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同(tóng)时市场也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力(lì)合约站上12000元/吨的(de)整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微(wēi)升(shēng)，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天(tiān)胶(jiāo)市(shì)场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡胶市(shì)场(chǎng)消息比较(jiào)热闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归于(yú)平静。从(cóng)整个5月行(xíng)情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半(bàn)月(yuè)上行，下(xià)半月回调(diào)，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情分析系统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易被破，行(xíng)情维持偏(piān)弱(ruò)振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小幅上行，但市(shì)场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究无(wú)力支撑(chēng)，上行(xíng)态(tài)势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场(chǎng)传(chuán)言称(chēng)国(guó)储今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传闻发(fā)酵后(hòu)，5月以收(shōu)储为核心展开的(de)新一季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期(qī)货能化分析(xī)师童长(zhǎng)征表示，天(tiān)然橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与(yǔ)收(shōu)储这(zhè)一传闻息息(xī)相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经济(jì)意(yì)义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四(sì)大工业原料，是关系(xì)国计民生、国防安全的重(zhòng)要(yào)战(zhàn)略物资。毫无(wú)疑问的是，对于全(quán)球来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给(gěi)率不足20％，高(gāo)度(dù)依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供(gōng)不应求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储的对象(xiàng)是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整个天然(rán)橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度(dù)来说，对(duì)天然橡胶整体的供(gōng)求几无影响。但是如果收储(chǔ)的对象(xiàng)是交割品(pǐn)的话(huà)，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国(guó)产(chǎn)全乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的量(liàng)其实占到相当全年(nián)交(jiāo)割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根(gēn)据交割(gē)品的供求判断影(yǐng)响，再(zài)结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有可能会(huì)更上一层楼。但(dàn)是(shì)，由于整个(gè)事(shì)件的进(jìn)程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的反应不会(huì)即(jí)刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本(běn)面(miàn)难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物(wù)候条(tiáo)件(jiàn)的(de)改(gǎi)变，产(chǎn)区(qū)全面(miàn)开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季到来，然而(ér)天胶下游(yóu)需(xū)求并(bìng)未有趋势(shì)性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉(sù)记(jì)者，目(mù)前(qián)全球天然(rán)橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中国(guó)云南(nán)天然橡胶产区加速恢(huī)复(fù)开(kāi)割，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海(hǎi)南产区已经全(quán)面开(kāi)割，海(hǎi)外越南天然(rán)橡胶产区也(yě)全面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季(jì)，物候条(tiáo)件(jiàn)已经由差变好(hǎo)。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对(duì)偏低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加(jiā)工厂(chǎng)利(lì)润也偏低(dī)，工厂加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研(yán)究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常(cháng)，产(chǎn)量逐(zhú)渐增(zēng)加。目(mù)前(qián)云南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得(dé)到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国东北部产区逐步(bù)上(shàng)量，南部产出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较(jiào)多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面(miàn)积(jī)开割，原料数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根(gēn)据(jù)历史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看(kàn)，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区(qū)降(jiàng)雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的(de)概率较高，但由(yóu)于季(jì)节性(xìng)的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证(zhèng)。因此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不会(huì)是引发(fā)行情上涨的(de)主要(yào)因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研(yán)究院能化(huà)高级(jí)分析(xī)师曹璐表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量较为充足，对开工率形(xíng)成一定支(zhī)撑，加上轮胎用原料价(jià)格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚(shàng)可。而内销市(shì)场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯(xùn)最(zuì)新数据显示(shì)，目前下游外(wài)贸订单充足，加(jiā)之内(nèi)销订(dìng)单缺货(huò)现象仍存(cún)，企业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销(xiāo)出货(huò)压(yā)力加(jiā)大，为控制成(chéng)品库存压力，存适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主要是不同的(de)市场主(zhǔ)体预期不(bù)同，但是(shì)整(zhěng)体来说此前市场对(duì)今年的预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口同比数(shù)据还是不错的，反映国内实(shí)际需(xū)求并不差(chà)。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出，今(jīn)年(nián)国(guó)内汽(qì)车市场(chǎng)相对疲软，价格(gé)战等负面消息较多，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为(wèi)是国内需求不行，但是其实(shí)是进口过(guò)多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联(lián)储加息(xī)进程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机(jī)和美债上限(xiàn)问题等。看向下半年，他认为天然(rán)橡胶基本面(miàn)仍然(rán)缺(quē)乏指引，只有天(tiān)气(qì)和(hé)轮(lún)储仍有可能“掀(xiān)起波澜(lán)“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如(rú)美(měi)联储加(jiā)息(xī)步伐(fá)暂缓、国内经(jīng)济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有(yǒu)明(míng)确(què)方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍(réng)然是主导后市胶(jiāo)价(jià)走势的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，随(suí)着(zhe)各产区开(kāi)割后产量逐(zhú)渐增加(jiā)，海外(wài)恢复(fù)速度仍然(rán)偏(piān)慢，预(yù)计干(gàn)胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年(nián)交(jiāo)割品的数量。我们中(zhōng)期观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市预计(jì)存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端(duān)没有天气影响的情况(kuàng)下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年来看(kàn)，外(wài)需受海外经(jīng)济衰退和汽车半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预(yù)计难(nán)有(yǒu)起色。外需走弱也导致海外(wài)货源涌入(rù)国内(nèi)，对国内现货端构(gòu)成压力。内(nèi)需方(fāng)面，春节(jié)前市场基(jī)于内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波反弹行(xíng)情，但节后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交易(yì)现实，由于(yú)国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续(xù)承压运行。整体来看(kàn)，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏(fá)向上驱(qū)动，只有价格的绝对低位才能刺激(jī)有效的去库和资金(jīn)再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端(duān)是否有扰动因素，一(yī)旦天气出(chū)现(xiàn)异常(cháng)状况，或将带来(lái)新的阶段性(xìng)行情。（有删减）

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