3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货(huò)币信贷(dài)较快增长与物(wù)价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总(zǒng)体物价水平(píng)在一段时间内持(chí)续下降，同时伴随(suí)着货币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典(diǎn)型的通缩(suō)有三个主要特点：一是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价(jià)紧缩，二(èr)是物价连续一段(duàn)时间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度经(jīng)济运行(xíng)表现，当前中国经济显然并(bìng)不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思国加强重(zhòng)要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反(fǎn)差。 今(jīn)年一季度，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫(yì)情防(fáng)控政策优化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季(jì)节性回落，加之(zhī)市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源(yuán)价格的核(hé)心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思点。由此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅虽(suī)在收窄，但仍然(rán)为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本(běn)稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全面的(de)下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年(nián)来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济(jì)增(zēng)长来看，一季度我国经济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济循环加(jiā)快畅通(tōng)，市场(chǎng)预期明显改善。二季(jì)度(dù)经(jīng)济增(zēng)速可能比一季(jì)度明显加快，全(quán)年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经(jīng)济增速的(de)预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较(jiào)快(kuài)，经(jīng)济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持(chí)效果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下(xià)半(bàn)年物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归(guī)至往年均值水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期(qī)看，我(wǒ)国经(jīng)济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在(zài)长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要(yào)看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不足仍是经济运行面(miàn)临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需(xū)引起(qǐ)高度(dù)重(zhòng)视(shì)。当务之急，要(yào)继(jì)续科学精准实施宏观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结(jié)合(hé)起来，在稳定就(jiù)业(yè)和提高居民收入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信心和发展预(yù)期(qī)，推(tuī)动经济运行(xíng)持续好转。

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