财联社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外(wài)提明确(què)主线，今年(nián)接(jiē)下来的市(shì)场(chǎng)大概率(lǜ)是不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人士向财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，随着(zhe)4月底(dǐ)上(shàng)市(shì)公司(sī)年(nián)报一季报的披(pī)露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易(yì)日净流入的(de)态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议(yì)“5月(yuè)16日为(wèi)人(rén)工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链上没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的(de)搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市(shì)场的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能(néng)板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不(bù)够清(qīng)晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政(zhèng)策及(jí)货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他(tā)进一(yī)步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行(xíng)业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外累计(jì)均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块首先迎(yíng)来(lái)了(le)基(jī)本面预期修(xiū)复的改(gǎi事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼)善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了(le)连续大涨。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表(biǎo)的(de)“中特(tè)估”品种也(yě)走(zǒu)出(chū)了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来(lái)，成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍(bèi)。不过(guò)随着行业交易拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前(qián)翻(fān)倍(bèi)动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤(chè)，距离(lí)最高(gāo)收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的还(hái)有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延(yán)续周一(yī)的强势(shì)。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还是(shì)估(gū)值，新能源的暗(àn)黑时(shí)刻(kè)已经过去(qù)。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的(de)调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备(bèi)，但是(shì)面对中特(tè)估(gū)的政策红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长(zhǎng)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪(jì)要(yào)在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对(duì)真空(kōng)期，市场很难有好的(de)表现(xiàn)。当(dāng)下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者(zhě)需(xū)要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特(tè)估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为极(jí)致(zhì)，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的(de)风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续(xù)修(xiū)复的态(tài)势(shì)、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态(tài)势。当前市(shì)场对央行后(hòu)续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一(yī)带一路”政策的概(gài)念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士表(biǎo)示不(bù)必过(guò)分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大(dà)搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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