总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛p>

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述(shù)公募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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