本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工20斤是几kg 20斤是多少磅(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样20斤是几kg 20斤是多少磅本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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