今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们只是让复(fù)苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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