财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一(yī)是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升(shēng)消费信心，也(yě)提(tí)振(zhèn)士气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企大幅降(jiàng)价导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车的观望心态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月(yuè)完(wán)结，届时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基(jī)数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息属(shǔ)于阶段性反弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要观察下(xià)游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需(xū)要看终端需求是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前(qián)对财(cái)联社(shè)记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上从去年四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模(mó)去库存(cún)举(jǔ)措(cuò)，这一(yī)举措在一季度(dù)实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向标，宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度(dù)的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年(nián)时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议(yì)。就(jiù)在26日(rì)召开的中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍(réng)然存(cún)在一些(xiē)问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降(jiàng)也(yě)不是正(zhèng)常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对(duì)锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐点(diǎn)或已经到来(lái)。分析(xī)人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未(wèi)来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价(jià)格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更(gèng)值得(dé)注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极(jí)片粉等(děng)系(xì)列材(cái)料价(jià)格也(yě)出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前(qián)部分电池厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升(shēng)并(bìng)且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随(suí)着(zhe)二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求(qiú)订单的(de)集中爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不(bù)可能太大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经(jīng)历本(běn)轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同(tóng)时电池(chí)厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天(tiān)奇(qí)股份(fèn)、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持(chí)续推进电池回(huí)收(shōu)布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作(zuò)模式(shì)正从“大(dà)开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池，再(zài)到(dào)下(xià)游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具(jù)有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是(shì)并不(bù)足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池(chí)材料(liào)的价格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业(yè)则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事。而同环节的(de)大量中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐(qí)机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他(tā)们更能承受(shòu)价(jià)格(gé)下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的分销权(quán)或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市价定期调(diào)整。但能(néng)获得上游(yóu)更(gèng)低成本的资(zī)源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下(xià)游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理(lǐ)论上会(huì)受益(yì)，但(dàn)锂价的(de)超预期(qī)下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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