金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别er="1" alt="图片1" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯(chún)碱的(de)原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存(c凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ún)在累库和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货(huò)、投(tóu)产延迟(chí)这三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹的驱(qū)动(dòng)。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计不大(dà)；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱(qū)动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同比上都(dōu)是相当出(chū)类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际(jì)地产的(de)表现(xiàn)并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察到(dào)下游原片(piàn)库存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继(jì)续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出(chū)现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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