本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立(lì)5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)收(shōu)入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的(de)发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也(yě)要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医(yī)院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决方案(àn)能力(lì)的高(gāo)新(xīn)技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的(de)核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼(màn)恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块(kuài)封装的(de)代工(gōng)服务的制(zhì)造(zào)商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持(chí)客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下子公(gōng)司(sī)分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业(yè)有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服(fú)务(wù)。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写lì)工程技(jì)术服务(wù)收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频前n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的(de)研发(fā)、设(shè)计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套射(shè)频前端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客(kè)户提(tí)供无线通信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司(sī)，下游主要(yào)是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透(tòu)明度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运(yùn)营(yíng)服(fú)务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件(jiàn)方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错(cuò)，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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