本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控(kòng)力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗shuǐ)产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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