AI板块成(chéng)为2023年(nián)最火爆的(de)板块(kuài)，吸引人(rén)全(quán)市(shì)场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上市公司(sī)宣(xuān)布试水人(rén)工智能、基金经(jīng)理开始(shǐ)布局AI概念，也(yě)有基(jī)金公(gōng)司尝试(shì)以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次公募(mù)基金(jīn)2023年一季度(dù)报中，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是(shì)价值派，众多基(jī)金经理(lǐ)均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大派别基(jī)金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值，但是对于短期人(rén)工智能(néng)极致行情演绎(yì)下(xià)，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报(bào)，引人关(guān)注(zhù)的是(shì)，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确(què)写道，这(zhè)段AI生(shēng)成(chéng)的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业的改变，比如(rú)医(yī)疗、教(jiào)育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保护和(hé)可持(chí)续发展，以及新(xīn)能(néng)源开发和利(lì)用等领域(yù)。文中表示，人工智能(néng)领域(yù)的快速(sù)发展为全球带来无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大地(dì)影响我们的(de)生活(huó)方(fāng)式和社(shè)会发展，为确保(bǎo)AI技术的健(jiàn)康、可持续发(fā)展，需要建立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理(lǐ)准则(zé)，以(yǐ)保护(hù)个(gè)人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥(làn)用。在应对挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人工(gōng)智能带来的(de)机遇，共(gòng)同(tóng)推(tuī)动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在(zài)季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的(de)看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的改变。他还专门谈及(jí)，一(yī)季(jì)度进行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒(méi)互联(lián)网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心(xīn)在于效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网平台等提出(chū)自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其本(běn)质(zhì)是利用技术(shù)的(de)手(shǒu)段(duàn)，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的(de)效率，这是一个(gè)长(zhǎng)期(qī)向上的类消费(fèi)行业，在美(měi)国是一(yī)个和(hé)互联网行业一(yī)样大规模(mó)的产业。在中国，依(yī)然处(chù)于(yú)产业(yè)的(de)早期，但是(shì)我们可以看到疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数(shù)字化的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和人(rén)工智(zhì)能(néng)深度融(róng)合，也会给中(zhōng)国公司(sī)带来发展的机会。目前整个板块(kuài)的(de)估(gū)值都到(dào)了历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影(yǐng)响我们的(de)生活、工作(zuò)等(děng)，是(shì)一个历史性大浪(làng)潮。此前(qián)，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教(jiào)育(yù)基地(dì)宣(xuān)布成为百(bǎi)度文心(xīn)一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智(zhì)能云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投资(zī)者关系管(guǎn)理新模式，提升(shēng)客户投(tóu)资体验感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市(shì)场(chǎng)热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长(zhǎng)派(pài)基金(jīn)经理，也不(bù)乏(fá)价值投资派基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐一季报可以看出，该(gāi)基(jī)金一(yī)季度进行了一定(dìng)比例的调仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工(gōng)智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行业。前十(shí)大重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山(shān)办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均(jūn)为一(yī)季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金经理王(wáng)贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人(rén)工智能(néng)对(duì)各个(gè)行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药。我们认为(wèi)，各个细分行业(yè)的beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争力会重新成(chéng)为最重要(yào)的增长要素。另外，我们(men)依(yī)然旗帜鲜(xiān)明的看好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金(jīn)科技(jì)成长团队(duì)中，有不少基金经理明确(què)看好人(rén)工智能带(dài)来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基金经理陈涛(tāo)在去年(nián)下半年开始增持软件，当(dāng)时基本(běn)处于估值、机构持仓的(de)历史(shǐ)底(dǐ)部(bù)的位置。他认为，行业(yè)在信创、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也(yě)是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前期、对(duì)标国际也(yě)还有巨大(dà)成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一(yī)轮科技创(chuàng)新周(zhōu)期(qī)的序幕，带来以十年为维度(dù)的(de)产业变革机会，同时配合2023年(nián)一季(jì)度的复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软(ruǎn)件(jiàn)计(jì)算机为代(dài)表(biǎo)的科(kē)技板块内会(huì)持续有个股投资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫(háo)无疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未(wèi)来新的产业机会将(jiāng)进入新一轮的(de)爆发(fā)期(qī)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)是积极的一(yī)派。他在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维(wéi)持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退(tuì)出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末的(de)0持仓(cāng)，直接(jiē)买到了十大重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工智能(néng)相关产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波的(de)万(wàn)家品质(zhì)生活在一(yī)季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年(nián)数(shù)字(zì)经济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质(zhì)量发展的核心在(zài)于全要素生产率的提升，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术全(quán)方位赋能传统行业，从(cóng)生产和(hé)服务端(duān)全(quán)面提升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算(suàn)法，以及(jí)多(duō)样化的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续时(shí)间较(jiào)长，是未来具有成(chéng)长性的行业(yè)之一(yī)。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基金(jīn)权益(yì)投资部总经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金也重点布局了(le)TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生活在一(yī)季(jì)度继续(xù)调(diào)整了(le)行业配置，降低了(le)制(zhì)造(zào)业、大金(jīn)融地产行业的(de)配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了人工(gōng)智能(néng)技术创新带(dài)来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极(jí)致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经(jīng)理秦1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗毅虽然在一季报中表达了(le)对人工智能的(de)重视(shì)，但一季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表(biǎo)着(zhe)大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次(cì)的人工(gōng)智能(néng)的应(yīng)用领域(yù)得到(dào)了(le)极大的拓展，模型具(jù)备了(le)强大的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技(jì)史(shǐ)上(shàng)的一次(cì)重大创(chuàng)新(xīn)，未来多(duō)个行业将极(jí)大受益于这(zhè)一技(jì)术的1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一领域的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价(jià)值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也提到了对AI的看(kàn)好，但他的(de)基金持仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到对相关板块(kuài)的布局。他表示(shì)，除(chú)复合(hé)国家安(ān)全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年(nián)市(shì)场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开(kāi)启新(xīn)一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持久的(de)需求拉动，因(yīn1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗)此，计算(suàn)机、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的部(bù)分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃(qì)了(le)新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而(ér)造就了难得(dé)的机会。“我们这时反而(ér)应该加大(dà)对能源板块(kuài)机会(huì)的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认为，AI是(shì)不(bù)亚(yà)于互(hù)联网级(jí)别的技(jì)术要素革命，或许我们已经站在新一轮(lún)科技浪(làng)潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投资(zī)者，会积(jī)极(jí)学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能(néng)看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也会努力在火热的行(xíng)情面前(qián)保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他(tā)在去(qù)年三四季(jì)度布局了不少人工(gōng)智能相关的标的(de)，在(zài)一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置大概(gài)率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这(zhè)次不一样，交易(yì)占比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)的(de)确立，但(dàn)我们(men)还(hái)是认为太(tài)阳底(dǐ)下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段(duàn)总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度(dù)的市场走(zǒu)势再次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道(dào)理，即市场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预测(cè)的(de)。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是(shì)AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进(jìn)程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响(xiǎng)却(què)很难。利润在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受益(yì)环节是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到(dào)了什(shén)么程(chéng)度(dù)，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工(gōng)智能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避(bì)它(tā)带来的(de)伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能(néng)好(hǎo)的(de)资产，是我们(men)的投资目标。

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