5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的(de)集(jí)中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的(de)逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设(shè)备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的(de)微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等(děng)业(yè)绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来(lái)自(zì)房(fáng)地产等领域(yù)带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情(qíng台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思)况下，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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